市場綜述與報告

   本周報告要點：盡管強勁的美國需求促使美國油品庫存下降，且利比亞港口遇襲導致其四分之一的原油生產關閉，但美國原油產量刷新紀錄高點，沙特和俄羅斯兩大產油國表示可能在下周石油輸出國組織（簡稱：歐佩克）會議上同意增產，而且中國擬對美能源產品加征關稅，這些利空因素使油價承壓。到周五倫敦洲際交易所（ICE）首月布倫特原油期貨合約的結算價環比上周下跌3.02美元或3.90%，收于73.44美元/桶；而紐約商交所（NYMEX）交易的WTI原油期貨合約的結算價環比上周下跌0.68美元或1.00%，收于65.06美元/桶，這是美國WTI油價連續第四周收低。

   一、美國石油庫存全面下降，推動油價反彈至本月以來的最高收盤價。據美國能源情報署（EIA）周三公布的庫存數據顯示，6月8日截止當周，美國原油庫存環比上周大幅下降414.3萬桶，觸及四周低點4.32441億桶，比去年同期低7,910.5桶或15.50%。美國原油日進口量環比上周下降約3.0%，觸及兩周低點809.9萬桶。與此同時，隨著煉廠開工率的上升，美國成品油總庫存環比上周增加0.30%，仍位于3月2日當周以來的最高點7.76億桶，但比去年同期仍低7.86%。煉廠開工率由前一周的95.40%攀升至95.70%，創下今年以來的最高水平。在原油庫存下降的帶動下，美國油品總庫存環比上周略微下降0.1%，回落至兩周低點12.08億桶，比去年同期低10.74%。

   在成品油總庫存中，美國汽油庫存在連續三周增加后轉為下降，因需求上升。6月8日截止當周的汽油庫存環比上周下降227.1萬桶，回落至兩周低點2.36763億桶，比去年同期水平低568.1萬桶或2.34%。汽油表觀日需求量環比上周增加90.3萬桶，攀升至987.9萬桶的紀錄高點，比去年同期水平高6.60%。與此同時，餾份油需求的增加也推動其庫存下降。6月8日截止當周的餾份油庫存環比上周下降210.1萬桶，回落至兩周低點1.14693億桶，比去年同期低3,672.3萬桶或24.30%。餾份油日需求量環比上周增加90.20萬桶，回升至1月26日當周以來的最高點440.40萬桶，比去年同期高8.90%。

   二、盡管油價在過去四周下跌了9%，但美國能源企業連續第四周增加石油鉆機數。據全球第三大油田服務公司-貝克休斯公司表示，截至6月15當周，美國原油鉆機數量增加1座為863座，仍為2015年3月以來的最高數量，并高于去年同期的747座。與此同時，天然氣鉆機數量減少4座為194座，使美國油氣鉆機總數量降至1,057座。其中，二疊紀盆地地區的鉆機數減少4座，意味著該頁巖油地區的管道不足正開始對鉆探活動造成影響。但據EIA在上月發布的月度鉆井生產率報告中表示，今年6月，二疊紀盆地的原油日產量預計將攀升7.8萬桶，創下新紀錄328萬桶。美國金融服務公司Cowen & Co的分析師表示，因預期今年油價高于去年，他們跟蹤的勘探與生產公司已提供了2018年的資本支出指導，表明計劃資本支出較2017年增加13%。Cowen表示，那些已經公布了2018年支出計劃的勘探與生產公司計劃在2018年總計支出812億美元，高于2017年估計的721億美元。美國派杰投資銀行的能源經紀人Simmons & Co的分析師本周預計2018年、2019年和2020年美國油氣鉆機總數量將分別增至1,038座、1,097座和1,232座，高于上周預計的今明兩年的1,025座和1,125 座。今年迄今為止，隨著鉆井平臺的推進，分析師們并不看好鉆機數量的進一步增長。因當前已有1,057座油氣鉆機數在運營，若要達到Simmons對2018年的預測，鉆探商們在今年剩余時間內將不會再增加任何鉆機。大多數鉆井都生產油氣。鉆機數量是衡量未來產量的一個早期指標。美國能源情報署（EIA）周三表示，6月8日截止當周，美國原油日產量創下1,090萬桶的紀錄高點，比去年同期高出16.8%。EIA預計今明兩年美國原油日均產量將從2017年的940萬桶增至1,080萬桶和1,180萬桶。

市場分析與展望

     圖：布倫特原油價格走勢圖

圖：美原油價格走勢圖

  貿易戰升級、增產呼聲再起、美元加息等利空因素疊加作用，令原油期價下破關鍵支撐，并向下尋低。展望后市，油價本周下跌符合上周的預期。若歐佩克在下周會議上如期決定增產，油價仍可能會震蕩下滑。