市場綜述與報告
本周報告要點：盡管主要產油國上周名義上同意增產100萬桶/日原油，但近日美國原油庫存驟降，利比亞石油出口的不確定性，加拿大產量受到干擾以及美國要求其他國家從11月開始停止進口伊朗原油等諸多因素令全球原油供應趨向于吃緊，從而驅使油價飆升至多年高點，形成連續兩周的上升趨勢。到周五倫敦洲際交易所（ICE）首月布倫特原油期貨合約的結算價環比上周上漲3.890美元或5.15%，收于79.440美元/桶；而紐約商交所（NYMEX）交易的WTI原油期貨合約的結算價環比上周上漲5.57美元或8.12%，收于74.15美元/桶，為2014年11月26日以來的最高點。
一、美國原油庫存連續第三周大幅下降，累計降幅近2,000萬桶。據美國能源情報署（EIA）周三公布的庫存數據顯示，6月22日截止當周，美國原油庫存環比上周大幅下降989.1萬桶，為自2016年以來單周最大降幅。本周的下降促使原油庫存觸及去年1月19日當周以來的最低點4.16636億桶，比去年同期低9,257.7桶或18.2%。與此同時，隨著煉廠開工率的上升，美國成品油總庫存環比上周增加0.70%，創下2月2日當周以來的最高點7.87億桶，但比去年同期低6.60%。煉廠開工率由前一周的96.70%攀升至97.50%，創下2001年以來的最高水平。在原油庫存下降的推動下，美國油品總庫存環比上周小幅下降0.4%,回落至四周低點12.04億桶,比去年同期低約11%。
在成品油總庫存中,美國汽油庫存連續第二周增加,盡管需求也有所增加，部分原因是汽油產量和進口量都上升了。6月22日截止當周的汽油庫存環比上周增加115.6萬桶，仍為6日當3月1周以來的最高點2.41196億桶，比去年同期水平僅高22.4萬桶或0.1%。汽油表觀日需求量環比上周增加40.5萬桶，回升至5月4日當周以來的最高點973.1萬桶，比去年同期水平高2.00%。美國汽油日產量環比上周增加0.4%，達到1014.20萬桶；同時汽油日進口量環比上周上升16%，達到98.8萬桶。與此同時，餾份油需求的下降也推動其庫存增加。6月22日截止當周的餾份油庫存環比上周增加1.5萬桶，回升至4月27日當周以來的最高點1.17423億桶，但比去年同期低3,484.9萬桶或22.90%。餾份油日需求量環比上周下降21.30萬桶，回落至三周低點361.20萬桶，比去年同期低10.40%。
二、盡管美國WTI油價漲至2014年11月以來的最高點，但本周美國能源公司連續第二周減少原油鉆機，錄得3月以來的首次月度減少，這意味著美國石油產量增長速度暫停。據全球第三大油田服務公司-貝克休斯公司表示，截至6月29當周，美國原油鉆機數量減少4座為858座，為5月中旬以來的最少數量，但仍高于去年同期的756座。與此同時，天然氣鉆機數量減少1座為187座，使美國油氣鉆機總數量降至1,045座。這是鉆探商們自2017年10月以來首次連續兩周減少石油鉆機數。對于6月份，石油鉆機數減少1座，為自3月以來的首次減少。對于整個季度而言，石油鉆機數增加了61座，為自2017年二季度以來的最大增幅。其中，在過去三周中，德克薩斯州西部與新墨西哥州之間的二疊紀盆地的鉆機數減少6座為473座。本周五美國WTI原油價格收于74.150美元/桶，創下11周內的最大單周百分比漲幅。美國金融服務公司Cowen & Co的分析師仍表示，因預期今年油價高于去年，他們跟蹤的勘探與生產公司提供的今年資本支出預算顯示較去年增加13%。Cowen表示，這些勘探與生產企業預計2018年總計支出812億美元，高于2017年估計的721億美元。美國派杰投資銀行的能源經紀人Simmons & Co的分析師本周預計2018年、2019年和2020年美國油氣鉆機總數量將分別增至1,037座、1,097座和1,232座，與上周幾乎不變。鑒于當前已有1,045座油氣鉆機數在運營，若要達到Simmons對2018年的預測，鉆探商們在今年剩余時間內將不會再增加任何鉆機。大多數鉆井都生產油氣。鉆機數量是衡量未來產量的一個早期指標。美國能源情報署（EIA）周三表示,6月22日截止當周，美國原油日產量連續第三周保持在1,090萬桶的紀錄高點，比去年同期高出17.8%。此外，該機構公布的月度報告顯示，4月份美國原油日產量較3月份的紀錄高點小幅下降2,000桶，降至1,046.7萬桶。但德州的原油日產量增長3萬桶，達到422萬桶，為2005年開始記錄此數據以來的紀錄高點。數據顯示，德州的原油產量至少長達一年的時間持續每月都同比去年增長。全年來看，該機構本月預計2018年和2019年美國原油日產量將從去年的940萬桶增至紀錄高點1,080萬桶和1,180萬桶。
市場分析與展望
圖：布倫特原油價格走勢圖
圖：美原油價格走勢圖
因市場交易情緒偏重于供應受損將抵消增產影響，個別產油國供應下滑，美元大幅回落，支撐油價繼續走高。美原油指經過周內連續幾個交易日的上漲，目前進入超買區域，無論是日K線周期還是周K線周期，都表現出上升動能的減弱。
展望后市，近期供應中斷的擔憂促使本周油價大漲，而且對沖基金已開始增持多頭倉位，但后市美國與中國和其他經濟體的貿易緊張局勢可能會影響原油供應。鑒于當前油價已接近80美元/桶，后市獲利了結的可能性加大。
