持倉變化

據CFTC最新公布的持倉報告，截至2月19日，NYMEX輕質低硫原油非商業多頭凈持倉止跌反彈，幾乎收回上周跌幅?？偝謧}減少的同時多頭增加，空頭減少。當前凈多頭占比15.55%，比上周增加1.68%，有止跌企穩跡象，但做多情緒并未明顯出現。 

非商業持倉層面

本周非商業凈多頭持倉量出現一定幅度的上漲，主要來源于空頭的減少，多頭的增加倉位并不是很多，暗示市場的做多熱情并沒有完全調動起來，目前認為下跌空間有限，而快速上漲機會并沒有到來。截至2月19日，非商業凈多頭持倉量為313967手，環比增加25753手，或8.94%，其中非商業多頭持倉量為479000手，環比增加6819手，或1.44%，非商業空頭持倉量為165033手，環比減少18934手，或10.29%。

另外，本周凈持倉方面多頭的前8名占比為17.40%，環比上周增加0.70%，或4.19%，從近2年的數據來看，多頭前8名的占比依舊處于偏弱的局勢，且處于相對的低谷位置，反彈跡象并不明顯，暗示油價的快速上漲時期短期不太可能到來。而本周凈持倉空頭的前8名占比為20.30%，環比上漲增加1.80%，或9.73%，空頭前8名占比雖然也處于相對較低位置，但其增長明顯高于多頭的前8名占比增長，其差距有擴大的跡象，暗示油價或許有下跌的可能。

綜合以上結論，從美油的持倉角度來看，國際油價進入偏弱震蕩的可能較大，但下跌空間不會太大，后期有望向上運行，但需要耐心等待。